Se encontró adentro â Página 157Sin embargo, las polÃticas monetarias o fiscales, la creación y apoyo de ... Ãxitos y fracasos del desarrollo industrial en España, 1700-2020â) del Gobierno ... La respuesta de la política monetaria del Banco Central Europeo frente a la crisis del Covid-19 P Aguilar García, ÓJ Arce Hortigüela, S Hurtado López, J Martínez Martín, . II.1. La política monetaria en España . Política monetaria. el plan que surgió en el programa deportivo emblema de España 21/03/2021 - 18:41 CET. Una posibilidad es que, en realidad, la efectividad sea incluso mayor: distintos estudios documentan que el impacto macroeconómico de la política monetaria procede, en gran parte, del impacto que tiene sobre los hogares y las empresas endeudadas.2 Es algo razonable: cuando disminuyen los tipos de interés, se alivia la carga sobre los endeudados y se les liberan recursos que podrán destinar . INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo 2020 Banco Central de Chile, 02 de abril de 2020 Mario Marcel C. Presidente. Política económica contra el coronavirus: impacto y respuestas para España . A través de una serie de instrumentos y procedimientos que constituyen su marco operativo, trata de controlar los tipos de interés y la cantidad de dinero. Se encontró adentro â Página 2380 80 60 60 JAPON 40 40 20 20 FRANCIA O 0 ESPAÃA -20 -20 INGLATERRA 3. ... a la hora de articular su polÃtica monetaria con la del tipo de cambio . INTRODUCCIÓN. El proceso por el que las decisiones de política monetaria afectan a la economía en general y al nivel de los precios en particular se denomina mecanismo de transmisión de la política monetaria y se trata de una larga cadena de causas y efectos que vincula las decisiones de política monetaria con el nivel de los precios. Esto significa que un crecimiento monetario excesivo genera inflación, debido a que produce un aumento de la demanda de bienes y, por ende, de su precio, además de influir en las expectativas futuras de los precios. Reportes de inflación y notas informativas del programa monetario. El coste del crédito y su disponibilidad son dos importantes factores que determinan la inversión empresarial, las decisiones del gasto de consumo de los hogares y, en consecuencia, las condiciones generales de la demanda. con riesgos de deflación en 2009 y ahora en 2020. 3) El principal de los valores adquiridos en el marco del PEPP que vayan venciendo seguirá reinvirtiéndose al menos hasta el final de 2022. Se permite la reproducción, siempre que se cite la fuente. En todo caso, la extinción gradual futura de la cartera PEPP se gestionará a fin de evitar interferencias con la orientación adecuada de la política monetaria. Política monetaria El PIB de la zona euro se desplomará un 8,7% en 2020, con un rebote del 5,2% en 2021 Coronavirus en España: última hora de la desescalada, en directo Se entiende por Política fiscal como el conjunto de medidas relativas al régimen tributario, gasto publico, endeudamiento interno externo del Estado, y a las operaciones y situación financiera de las entidades y organismos autónomos o paraestatales, por medio de . Honduras ha bajado sus tipos de interés 0,75 puntos, desde el 3,75% hasta el 3% anual.. Los tipos de interés son una de las herramientas más importantes, utilizadas por los bancos centrales, para llevar a cabo su política monetaría.. Un descenso de los tipos lucha contra el debilitamiento en los precios o un posible un entorno de deflación, además de revitalizar la economía y ayudar a . Se encontró adentro â Página 337Centro de formación del Banco de España. Banco de España. (s.f.). Glosario de PolÃtica Monetaria. Banco de España. (mayo 2008). Estabilidad Financiera no14. españa jamaica méxico panamá paraguay perú . 2) El horizonte para las compras netas en el marco del PEPP se ampliará al menos hasta final de junio de 2021. Además hay que tener en consideración la existencia de perturbaciones de origen muy diverso, como variaciones en los precios del petróleo y otras materias primas, la evolución de la economía mundial y las políticas fiscales que pueden influir en el comportamiento de los precios. MADRID, 16 (EUROPA PRESS) El Banco de España ha publicado este viernes la selección de temas de análisis e investigación a los que va a prestar una atención especial dentro del Plan . del Banco de España, Pablo Hernández de Cos . El Banco Central Europeo (BCE) es el banco central de los bancos centrales de los países de la Unión Europea. Desde la crisis, España ha vivido un retroceso en sus indicadores económicos. Saneamiento público e impuesto de sociedades a debate. Se encontró adentroeconomÃa española después de la larga crisis de los setenta, ... el tercero fue una consecuencia no querida de la polÃtica monetaria permisiva que adopta el ... Artículo principal: Política monetaria expansiva. La cadena seguiría, esquemáticamente, los siguientes pasos: El banco central varía los tipos oficiales de interés. L a creación de dinero bancario y, dentro de éste, el Caso práctico 1 (páginas 217 y 218). La variación de los tipos oficiales incide además en las expectativas que se tienen sobre la futura trayectoria de la política monetaria -lo que afecta a los tipos de interés a plazo más largo- y de la inflación. Todo lo que debes saber sobre la política económica de España. El proceder va a ser . la política monetaria "sola ante el peligro" frente al COVID19 - son completamente insuficientes. Todas las noticias sobre Política monetaria publicadas en EL PAÍS. Experto en econometría, anteriormente fue presidente de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF . Se encontró adentroEstá programado un acto de afirmación nacionalista, en este caso española. ... crÃticas al alcalde de Barcelona y a Cambó y su nefasta polÃtica monetaria. En el presente artículo se presentan los conceptos de política fiscal y política monetaria y su relación. Masa monetaria (% del PIB) Fondo Monetario Internacional, Estadísticas financieras internacionales y archivos de datos y estimaciones del PIB del Banco Mundial y la OCDE. se preocupar, basta usar nossas dicas e orientações fáceis e obter um papel perfeito agora mesmo! La política monetaria y la fiscal frente al Covid-19 . A presidente do Banco Central Europeu (BCE), Christine Lagarde, advertiu esta terça-feira do risco que os efeitos secundários da sua política monetária acomodatícia aumentem caso esta se . UGT ha advertido de que España podría perder hasta 7 millones de empleos por la crisis postcovid y la digitalización, por lo que ha reclamado decisiones que minimicen el impacto de la . PEKÍN (EP). Se encontró adentroestudios, las polÃticas de inversión cortoplacistas no sólo afectan a la ... aplicables a las entidades menos significativas (Banco de España, 2020). 83. El Plan de Recuperación de España: de las musas al teatro. Para ello se proporciona, en pri-mer lugar, una breve descripción de la situación de la política mo-netaria en la Unión Económica y Monetaria (UEM) antes de la lle-gada del virus, caracterizada por un entorno de baja inflación y bajos tipos de interés. -13 de enero de 2020. En respuesta a la revisión a la baja de la inflación durante el horizonte de proyección relacionada con la pandemia, la ampliación del PEPP reforzará la orientación acomodaticia general de la política monetaria, respaldando las condiciones de financiación para la economía real, especialmente para las empresas y los hogares. 18 de mayo de 2020 . 13/03/2020. Se encontró adentroEn tiempos de emergencia, la polÃtica social (como la polÃtica monetaria o la educativa) necesita repensarse. La polÃtica ideal ante una emergencia deberÃa ... En la realidad, el problema de esta política monetaria restrictiva en concreto, es que puede provocar que también disminuya el volumen de la renta de un país. Se encontró adentro â Página 18... de los gobiernos y de la propia UE, para la implementación de sus polÃticas. ... institutos nacionales de estadÃstica de cada paÃs (en España, el INE). Candidato selecionado da AVID HR Tese De Política Monetária Consulting em lista 2020/2021 PDF Download da lista. Tras ello se Se encontró adentro â Página 300Sobre los problemas monetarios del paÃs, las polÃticas al respecto y su relación ... 90-106; âEstabilidad, desdolarización y polÃtica monetaria en Cubaâ, ... Información, novedades y última hora sobre Política monetaria. En los últimos días, la Fed --Reserva Federal de EEUU-- decidió bajar los tipos de interés de 0,5% en los tipos de interés para . En todos los países o regiones hay una autoridad monetaria, denominada banco central, que controla la cantidad de dinero en circulación, es decir, la oferta monetaria, y el coste de dinero (el tipo de interés de referencia).Ambas son variables fundamentales sobre las que el banco central actúa con el fin de incidir en el ritmo de crecimiento de la economía y el nivel de precios de la misma. Información, medidas y precisiones de política monetaria. Canadá ha mantenido sus tipos de interés en el 0,25% anual.. Los tipos de interés son una de las herramientas más importantes, utilizadas por los bancos centrales, para llevar a cabo su política monetaría.. El el 27 de marzo de 2020, el Banco Central también mantuvo los tipos de interés en los 0,25%. La asignación de DEG y los límites nacionales de la política monetaria global. Se encontró adentro â Página 17EL PAPEL DE LA POLÃTICA FISCAL La crisis de las hipotecas subprime y la ... Con la polÃtica monetaria controlada por el BCE y ante el escaso impacto de esta ... . España América México Brasil En el presente libro, el Brexit y sus consecuencias para el contencioso entre Reino Unido y España por Gibraltar son abordadas y desgranadas desde su amplio conocimiento en la materia por José MarÃa GarcÃa-Margallo âque fuera ministro ... Se encontró adentro â Página 112... Europa 2020 para un crecimiento inteligente, sostenible e integrador, ... toda posibilidad de devaluación monetaria, y su aplicación en España y ... En México el objetivo de la política monetaria es mantener la estabilidad de precios, es decir, controlar la inflación. Resumen ejecutivo. La explicación de estas diferencias en la contracción de 2020 y en el desempeño de este 2021 está en las decisiones económicas de sus respectivos gobiernos y en la congruencia entre la política fiscal y la monetaria. Sin embargo, la política monetaria, el aumento del . Si la política monetaria logra su objetivo primordial, esto es, la estabilidad de precios, las expectativas de inflación se mantendrán bajas y la fijación de los salarios y los precios se mantendrán en consonancia con ese nivel. Los beneficios de la estabilidad de precios, Préstamo de valores de los programas de compras de títulos del sector público y de bonos corporativos, Normativa comunitaria sobre política monetaria, Normativa estatal sobre política monetaria, La aplicación de la política monetaria en la zona del euro, Procedimientos de provisión urgente de liquidez. En definitiva, la política monetaria expansiva de BCE ayudará a la recuperación económica de España y de la zona del euro generando crecimiento económico, empleo, ingresos fiscales y consumo; a la vez que una mayor inflación aliviaría la carga de deuda tanto pública y como privada. Reducir su nivel de riesgo implicaba renunciar al tipo de beneficios que las entidades . JOSÉ A. MARTÍNEZ. Se encontró adentro â Página 24Existe una moneda única: el euro y la polÃtica monetaria correspondiente la ... 1986/1999 un 32% de promedio en la UE (casi un 52% en el caso de España). "Por tu palabra instrúyeme". En todo caso, el Consejo de Gobierno efectuará compras netas de activos en el marco del PEPP hasta que considere que la fase de crisis del coronavirus ha terminado. La aplicación de la política monetaria en la zona euro. Principales . Antes del coronavirus. Para ello utilizamos datos anónimos obtenidos a través de cookies. Mar, 19/05/2020. Las variaciones en la política monetaria y en sus expectativas de futuro inciden sobre los precios y los rendimientos de los activos financieros (p.ej. 17 JUL 2020 - 05:46 CEST . Jorge-Sotelo La Gran Depresión de los años 1930s suele explicarse como un proceso económico e histórico del que España se mantuvo al margen. Se encontró adentro... 2020») o, muy especialmente, en relación con la PolÃtica Monetaria. 2. CONSECUENCIAS ORGANIZATIVAS Y COMPETENCIALES DE QUE LA ADMINISTRACIÃN ESPAÃOLA ... El FMI en su informe de Perspectivas Económicas Mundiales, señala para las economías avanzadas un retroceso medio del PIB del 6,1 %. El proceso por el que las decisiones de política monetaria afectan a la economía en general y al nivel de los precios en particular se denomina mecanismo de transmisión de la política monetaria y se trata de una larga cadena de causas y efectos que vincula las decisiones de política monetaria con el nivel de los precios. Se encontró adentro â Página 54(pérdida acumulativa de crecimiento para 2020, porcentaje) Zona del euro Alemania ... El modelo supone menos efectos adicionales de la polÃtica monetaria y ... Se encontró adentro â Página 318104-105 ; Reseña histórico - crÃtica de la moneda española , págs . 79-80 . ... 26 Juan Sardá , La polÃtica monetaria , págs . 106-108 . 16.03.2020 00:00 h. Los organismos económicos mundiales mueven ficha para reducir el impacto, que ya es innegable, del coronavirus en las arcas de los Estados, los sistemas financieros y las empresas. Los cambios en los tipos de interés condicionan las decisiones de ahorro e inversión de los consumidores y las empresas. En esta página puedes ver la evolución de los tipos de interés en Canadá. Esta competencia la instrumenta realizando operaciones financieras conforme a los principio s e instrumento s previstos por el Banco Central Europeo, entre ellas las que siguen: a . lunes, 1 de junio de 2020. Se encontró adentroLa historia de la crisis es el relato de cómo el Banco de España perdió su ... El Banco de España era autónomo para gestionar la polÃtica monetaria pero no ... Ha dictado cursos de pregrado y posgrado en la Cátedra de Política Monetaria de la Universidad Metropolitana, (2006-2015) y en la Cátedra de Política Económica de la Universidad Central de Venezuela (1999-2001). De forma análoga, un crecimiento monetario insuficiente puede generar deflación. En ambas economías en 2020 se registró una caída del PIB significativa: -8.5 por ciento en México y -3.5 en EU. Se encontró adentro â Página 129ESPA GNE LA INDUSTRIALIZACIÃN Y EL DESARROLLO ECONÃMICO DE ESPAÃA DE 1800 A 1936 ... La polÃtica monetaria y las fluctuaciones de la economÃa española en el ... Una cifra que queda por debajo de las estimaciones del Banco de España (entre el 1,9% y . Para los bancos, el BCE mantendrá los tipos en el -1% probablemente todo el próximo año. SINOPSIS En el último medio siglo, gracias al esfuerzo de los españoles y sus líderes, España ha ganado posiciones hasta [.] Se encontró adentro â Página 155Para lograr ese objetivo los instrumentos de polÃtica monetaria y ... público en España puede crecer entre 10 y 11 puntos porcentuales del PIB en 2020 hasta ... Su instrumentación la lleva a cabo el banco central en los mercados financieros. De este modo, el seguimiento de los agregados monetarios se justifica porque ofrece información útil para la política monetaria y, a través de su evolución, sirve para valorar si concurren tendencias inflacionistas. La crisis del Covid-19 ha traído grandes cambios y la política monetaria de México no es la excepción. Comenzamos esta nueva unidad con un esquema general de contenidos: Este es un tema eminentemente teórico, salvo el apartado 2.2. Economía: Tema 11. [DMer] Función principal del Banco de España por la que intenta alcanzar los objetivos marcados por el Sistema Europeo de Bancos Centrales. Si el desempleo se mantiene elevado, y no aumenta la variación en los precios al consumidor, no hay razón para incrementar las tasas de interés. tras el 40,9% del 2020 . La política monetaria de la FED (Banco de Reserva Federal de los Estados Unidos) gira en torno a tres variables esenciales: inflación, desempleo y tasas de interés. A Política Monetária Tese De Doutoramento. México: tasa de interés de referencia 2010-2018. El gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, ha afirmado que la zona euro necesita una política fiscal «expansiva», «dirigida» y de la «magnitud suficiente» para atajar el impacto del coronavirus Covid-19 en la economía, al tiempo que ha subrayado que el Banco Central Europeo (BCE) todavía tiene margen para . Please note that related topic tags are currently available for selected content only. El BCE fue creado el 1 de julio de 1998 y tiene como objetivo principal mantener el poder adquisitivo de la moneda única y, de este modo, la estabilidad de precios en la zona del euro. Redujo la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 125 puntos base, . LA IMPLEMENTACIÓN DE LA POLÍTICA MONETARIA EN ESPAÑA. Se encontró adentro â Página 1Dentro del ámbito de la TeorÃa Económica, que trata las PolÃticas Económicas de los Gobiernos; de la mano de las respuestas de uno de los mejores economistas, en estos momentos, que es Josu Imanol Delgado y Ugarte, y también a través ... El mecanismo comienza con la distribución de liquidez y el control de los tipos de interés a corto plazo por parte del banco central. Ver libro. El Banco Central Europeo (BCE) escuchará las opiniones de los ciudadanos de la zona euro durante la revisión de la estrategia de política monetaria que tendrá lugar a lo largo de 2020, según . Todas las noticias sobre política monetaria en el diario de actualidad elEconomista. Clàudia Canals . Mapfre ve a España en el 1,7% para 2020 y la política monetaria "agotarse". En la zona euro, se espera una disminución del PIB en 2020 del 5,2% (frente a un crecimiento del 0,9% previsto anteriormente). El impacto dependerá del grado de apertura de la economía al comercio internacional, ya que el tipo de cambio incide tanto sobre el precio de los bienes importados como sobre la competitividad de los precios de los bienes nacionales, lo que puede afectar a los precios de los bienes finales y a la demanda externa. Se encontró adentro... aplicables a las operaciones de polÃtica monetaria del Banco de España. Real Decreto-ley 16/2020, de 28 de abril, de medidas procesales y organizativas ... La nueva política monetaria . Tormenta sobre la lira turca tras despedir Erdogan al gobernador del Banco Central. La economÃa estresada intenta dar respuesta a una serie de preguntas: ¿Por qué en 2008 se produjo una crisis financiera que acabó afectando al crecimiento de la economÃa mundial?¿Estamos abocados a un desastre económico o el futuro ... El objetivo es garantizar la correcta transmisión de la política monetaria única a todos los países del área y eliminar los riesgos de fragmentación financiera. El apoyo ágil y decidido a la liquidez y al mantenimiento de rentas por parte del gobierno, combinado con la relajación de la política monetaria del BCE, han constituido importantes balones de oxígeno. La tasa de política monetaria de México ha aumentado continuamente desde 2015. Se encontró adentro â Página 23dió a polÃticas de consolidación fiscal. ... cabe destacar que ni en Puerto Rico ni en España existe la capacidad para llevar a cabo polÃtica monetaria ... Para ello utilizamos datos anónimos obtenidos a través de cookies. Se encontró adentro â Página 187... estructurales complementadas con una polÃtica monetaria y presupuestaria ... PORCENTAJES 1995-2000 2000-2010 2010-2020 1995-2020 a b a b a b a b 1,5 1,9 ... En este apartado se puede conocer, entre otros aspectos, cómo actúa la política monetaria en la economía, qué instrumentos y procedimientos se utilizan para alcanzar sus fines, qué son las entidades de contrapartida y qué papel desempeñan los activos de garantía en las operaciones que realizan los bancos centrales. Se conoce como política monetaria lo que hace el banco central para administrar la cantidad de dinero y crédito en la economía. Una de ellas se basa en el hecho de que la inflación, a medio y largo plazo, es siempre un fenómeno monetario. Javier García Arenas. Más información sobre el uso de cookies, Trabajamos constantemente para mejorar nuestro sitio web. Se encontró adentroContenidos curriculares y manuales escolares en España durante el ... el mantenimiento de una polÃtica monetaria restrictiva, el control del gasto, ... al crecimiento de la renta disponible nominal disminuya en 2020 debido al impacto de un . Estas variaciones en el precio de los activos afectan, a su vez, a las decisiones de ahorro, gasto e inversión de los hogares y empresas y, en última instancia, a la demanda de bienes y servicios de la economía. El ministro de economía, Martín Guzmán, propone para el Presupuesto 2021, bajar la emisión y elevar el endeudamiento en pesos. Pero, simultáneamente, un banco difícilmente podía justificar a sus accionistas quedarse fuera de este juego. Washington, DC: La pandemia global ha afectado profundamente a la población y a la economía de España. Se encontró adentro... respecto de la Administración y es la entidad que ha venido desempeñando la función esencial de la definición de la polÃtica monetaria española. 3. [DMer] Función principal del Banco de España por la que intenta alcanzar los objetivos marcados por el Sistema Europeo de Bancos Centrales. El Banco Central de Honduras mantiene la tasa de su política monetaria en 3,75 % EFE Tegucigalpa 27 sep. 2020 Vista de la sede principal del Banco Central de Honduras, en Tegucigalpa (Honduras). El Consejo de Gobierno sigue estando preparado para ajustar todos sus instrumentos según proceda, a fin de asegurar que la inflación avance hacia su objetivo de forma sostenida, en línea con su compromiso de simetría. 9 nov 2020 Política fiscal. 1960 - 2020. jr. santa rosa 441-445, lima-1, perÚ telÉfono: (511) 613 2000 El papel relevante del banco central se debe a su condición de único emisor de billetes y único proveedor de reservas bancarias. De esta manera, la banca sigue canalizando liquidez para que las empresas puedan refinancia Antes de la política monetaria restrictiva: 200 x 1 = 2 x 100 Después: 100 x 1 = 1 x 100. 06/06/2020 - 05:00 Actualizado: 06/06/2020 - 05:13 El Banco Central Europeo (BCE) ha anunciado un paquete de medidas de política monetaria mayor que el esperado en su reunión de junio. POLITICA FISCAL. Se encontró adentro â Página 2019Banco de España, (2016). El Efecto de las PolÃticas Monetarias del BCE en el PerÃodo Reciente. 79â107. Annual Report 2015. Banco de España, Madrid. Indirectamente afecta a los tipos de mercado, pues el sistema bancario los traslada a sus clientes, modificando tanto la remuneración de los depósitos como el coste de los créditos. El Consejo de Gobierno espera que los tipos de interés oficiales del BCE continúen en los niveles actuales, o en niveles inferiores, hasta que observe una convergencia sólida de las perspectivas de inflación hasta un nivel suficientemente próximo, aunque inferior, al 2 % en su horizonte de proyección, y dicha convergencia se haya reflejado de forma consistente en la evolución de la inflación subyacente. El Banco de España, sus funciones y su relación con el BCE. Véanse los cambios en nuestra política de privacidad, Pandemic emergency purchase programme (PEPP), Exención de responsabilidad y derechos de autor, Véanse los cambios en nuestra política de privacidad. admin 06-07-2020 4 comentarios. El dinero, los bancos la política monetaria. Salmo 119. Se encontró adentro â Página 405... respuesta de la polÃtica monetaria del banco central europeo frente a la crisis del COVID-19», Documentos Ocasionales núm. 2026, Banco de España, 2020. La política monetaria expansiva se lleva a cabo cuando el Banco Central aumenta la oferta monetaria de un país. Trabajamos constantemente para mejorar nuestro sitio web. Todo lo que debes saber sobre la política económica de España. Se encontró adentroEn China el gobierno controla la economÃa: la polÃtica monetaria, ... Sin embargo, se prevé que en 2020 China sea el primer emisor y receptor de turistas ... coronavirus. José Luis Escrivá Belmonte ( Albacete, 5 de diciembre de 1960) es un economista español, ministro de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones del Gobierno de España desde 2020. La política monetaria de los bancos centrales a nivel mundial 4 julio, 2020 | 0 | Desde la crisis financiera del 2008 y, además, con la crisis del Covid-19, los bancos centrales de. acciones, deuda pública, deuda privada,…). Resolución de 14 de diciembre de 2020, de la Comisión Ejecutiva del Banco de España, de modificación de la Resolución de 11 de diciembre de 1998, por la que se aprueban las cláusulas generales aplicables a las operaciones de política monetaria del Banco de España. La política monetaria y la fiscal frente al Covid-19. Una de las principales características de las medidas económicas adoptadas en todo el mundo para paliar la gravedad de la crisis económica derivada de la pandemia del Covid-19 es la magnitud y agresividad de las políticas monetarias. Se encontró adentro â Página 20Se proyecta que la tasa de polÃtica monetaria en Estados Unidos aumente en forma gradual pero constante, y que para 2020 haya alcanzado un nivel de ... El objetivo principal del Eurosistema es mantener la estabilidad de precios. 10 mayo 2021 Política fiscal. Política monetaria antes y después de la crisis financiera Alfonso Novales 3 puede quedar congelado, como sucedió en septiembre de 2008. 331 de 21 de Diciembre de 2020. Portal de Formulário de Candidatura AVID . Disclaimer Por todo ello, los bancos centrales suelen utilizar algunas reglas para contrastar las medidas que adoptan. La política monetaria argentina en tiempos de pandemia y cuarentena total . dinero. Un punto de tensión en el seno de la Unión Europea es la política monetaria y los llamados Coronabonos (títulos de deuda común europea) (aquí, aquí . No hay que perder de vista que las variaciones en la demanda pueden producir tensiones en los mercados de trabajo y de bienes intermedios, lo que puede afectar a la fijación de los precios. 5) El principal de los valores adquiridos en el marco del APP que vayan venciendo seguirá reinvirtiéndose íntegramente durante un período prolongado tras la fecha en la que el Consejo de Gobierno comience a subir los tipos de interés oficiales del BCE y, en todo caso, durante el tiempo que sea necesario para mantener unas condiciones de liquidez favorables y un amplio grado de acomodación monetaria.
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